【明報記者李鴻彥報道】美國經濟愈糟糕，港股表現愈堅挺？憧憬聯儲局在經濟陷入衰退邊緣下本月底勢重手減息半厘，反令香港地產股因負實質利率惡化而受到追捧，抵消經濟衰退帶來的憂慮，結果恒指在新地(0016)等地產股尾市狂?下，跌幅由原來逾800點收窄至340點，收報27179點，100天移動平均線失而復得。唯有基金經理認為，相信恒指短期仍會反覆尋底，下半年次按問題悉數浮現後才有望重拾升軌。
經濟衰退的陰霾震散美股之餘，亞太區股市昨日同樣受到波及，恒指裂口低開逾500點後跌幅一度擴闊至822點，跌至26698點的全日低位，富士康(2038)、利豐(0494)等出口股一度跌逾8％，匯控(0005)更跌至127.1港元的2年多以來低位，惟午後地產股在受到投資者追捧下開始發力狂飆(見附圖)，刺激恒指收市跌幅收窄至340點，成交回升至1135.4億港元，惟沽空比率也由6％升至10％。
地產股再次成為救市主，「撐起」大市，恒生地產指數倒升1.5％至38452.5點。除和黃(0013)及中電(0002)外，其餘10大升市藍籌均屬地產股，新地及港鐵(0066)均創出歷史新高，收市升2.2％及9.1％，至169.8港元及34.9港元，抵消部分來自匯控及中移動(0941)的影響。國指方面，跌幅同樣在尾市大幅收窄，收市僅跌313點。《彭博資訊》的利率期貨數據顯示，聯儲局月底減息半厘的機會由一周前毫無機會飆升至64％以上，2年期國債孳息由3.1厘急跌至2.655厘，地產指數明顯與美息走勢背馳(見圖)。
券商及基金經理在負實質利率、美國經濟放緩及大陸宏調等因素左右下，投資策略轉趨審慎。「環球金融機構今年繼續要為次按相關投資作出巨額撥備，加上美國出現經濟衰退的機會甚高，預計今年上半年股票市場仍會反覆調整。」匯豐投資管理(香港)投資部主管高禮行(Leon Goldfeld)昨日指出，至少要等到下半年，美國各銀行公布首兩個季度業績後，大部分次按的負面消息才會浮現，屆時股市才有望重拾升勢。
高禮行預期，未來3至6個月，恒指將會在24000點至3萬點區間上落，下半年料升至3萬點以上，目前看好香港地產股、環球電訊股、環球能源股及德國股市。BNP證券中港研究部主管Erwin Sanft認為投資者「鼠年」勿過分進取，因中資股的盈利增長經已在去年見頂。
2008年1月8日 星期二
