「我們是執行老闆的想法，老闆是誰，大家一定要搞清楚。」去年12月14日，東航(0670)董事長李豐華在香港道。言猶在耳，有同一個老闆(國資委)的中航集團，卻連番出招，成功「煽動」小股東們反對「老闆」的想法。

這次國資委以致其他中央部門，罕有地容忍兩大國企之間發動如此激烈的商戰，是否意味政府部門已全面擁抱市場原則，國企已踏進擁有自主商業決定權的新紀元呢？抑或只不過是中央一時之間未能擺平各利益集團，而造就了一場美麗的誤會呢？

「東航、中航都是國資委下面的人，但卻鬥得這麼厲害，我很少看過有兩家中國企業在公眾場合互相指摘，蠻奇怪，也很戲劇化。」一名投資銀行企業融資總監指出。

國航或有更勁後台

事實上，航空業一直被視為是戰略性行業，而入股的新加坡財團中，亦包含了有政府背景的淡馬錫集團，不難令市場聯想到交易是得到兩地政府的祝福；同時，國航及東航又同在國資委旗下，政治色彩瀰漫，市場一直以為政府會出面協調各方，不料同門師兄弟卻鬥到了最後一刻，中央各部門似袖手旁觀。

交銀國際董事總經理暨主管溫天納指出︰「這次無論最終是新航還是國航成功入股東航，在過程當中，由新航造價、到獨立股東反對、再到國航提出反建議，已是資本市場高度商業化的程序，是政企分家的體現。」

不過一名中資投資銀行家則笑指，將事件引伸到「政企分家」似乎是言之尚早，在「東新戀」的角力中，大家其實在鬥背景，「東航認為老闆是國資委，但他是否真正的老闆呢，可能是國航能搬出更強勁的後台」。

另一名駐上海的外資投行銀行家亦說，國企確實是愈來愈自主，按市場規律辦事，但國家仍然不時伸出無形的干預之手，「中國的事情都是『事在人為』，即使兩國企擁有上市地位，看起來是公開的商業性行為，股東有話語權，但也有很多都是behind the door(關上房門不為人知)的事，不會暴露出來。市場無法估計中國(政府)力量可有多大，例如上市國企董事長可以突然失蹤，不按上市公司程序、公司法，過了數周才告訴市場有新董事長上任」。