【紐約十四日綜合外電】全球重量級投行券商瑞士信貸(Credit Suisse)的投資策略師們，周一推薦共同基金經理人們應該「加碼」買進更多美國股票，而非消極根據全球股票基金進行投資。瑞信的理由是面對經濟成長速度大幅減緩的局面，美國的國家管理當局(即指聯儲局)能夠比歐洲央行更加迅速地做出反映。

市場人士指出，值得關注的是這也是瑞信近十年以來首度推薦買進美國股票。

瑞信對聯儲投「信心票」

瑞信這些策略師們周一將他們給予美國股票的整體評級調升至較基準指標增持5%。此外，匯豐銀行(HSBC)的策略師們也是類似的立場——他們建議投資者增持美國股票，同時將歐洲和新興市場股票的整體評級調降至「中性」。

瑞士信貸的分析師們指出，在全球諸國央行之中，美國聯儲是少數幾家書面規定以維持經濟成長為己任者之一。「這樣，我們就可以相信聯儲在評估自己面臨的通脹風險時，立場會變得更加平衡。」

這些策略師們表示，美國勞動力市場的膨脹和企業定價趨勢都顯示，根本的通脹壓力仍然得到了相當的抑制。伯南克(Ben Bernanke)領導下的聯儲已將基準利率水平調降到了4.25%，而這些策略師們相信，到今年上半年結束之前，聯儲還將繼續調降利率至3%的水平。瑞信強調，「一方面是美元匯率的低迷，一方面是聯儲的降息周期，這就決定了美國當前的貨幣環境較之歐洲要寬鬆許多。」

歐洲、日本具消極面

在談及美國住宅市場的疲軟時，他們表示，美國在盤整的道路上至少已經走出了三分之二的距離。美國經濟最佳的領先指標——供應管理協會製造業指數中的新訂單數據和密西根大學消費者信心指數中的預期數據——現在很可能已然見底。　　

關於歐洲大陸的股市，策略師們的立場則轉向消極，他們建議人們相對於基準減持歐洲股票10%。他們認為，和美聯儲不同，歐洲央行中心任務和通脹因素的結合更加密切，因此歐洲央行官員近期發言也是鷹派意味十足。比如歐洲央行總裁崔切特(Jean-Claude Trichet)上周就表示，歐洲央行「可能會讓市場失望」，因為他們可能在相當長的時間之內繼續保持高利率。

策略師們強調，美聯儲和歐洲央行對於經濟問題所做出反應，其時間上有先後差別，而且這一差異還有進一步擴大的可能。儘管目前說來，歐洲經濟較之美國經濟，其狀況仍然要好一些，但是歐洲的重要領先指標——德國商業景氣指數中的預期數據——很可能會顯示出明顯超過美國相應基準的下跌速度。

同時必須指出的是，歐洲企業的盈利動能目前已經降至2001年以來最為疲軟的地步。至於其他地方，瑞士信貸的策略師們建議繼續「均碼」英國股票，他們指出，英國國內諸行業的股票價格已經消化了硬著陸的可能性。他們繼續建議經理人們「加碼」全球新興市場股票8%，日本股票的「減碼」額度則從15%縮水至10%。 　　

匯豐也看好美國股市

瑞士信貸使用的全球股市基準指數是摩根士丹利全球指數(MSCI World Index)，後者的構成中，美國股市佔據45%，歐洲股市佔據20.7%，不計日本的亞洲股市佔據10.6%，英國股市佔據9.6%，日本股市佔據8.6%。

另外，匯豐銀行的策略師們也表示了類似的看法，或者唯一的差別在於他們認為第一極度還「不會出現催化劑」。他們預計美國和歐洲的銀行減記額度將從1,000億美元增長至1,500億美元。

匯豐策略師表示，「不過，我們認為美國利率將繼續下跌，許多壞消息其實都已經在股價中得到了體現。我們仍然認為大多數指數最終都會在2008年下半年中衝上新高。」他們對於美國股市的評級已經從「減碼」轉向「加碼」。

「相對而言，美國是周期性色彩最弱、防禦能力最好的大市場，貨幣政策也將最寬鬆，美元的競爭力也值得重視。」策略師們表示。

匯豐目前最不看好的市場就是日本，因為它的周期循環色彩最為強烈，而且降息的餘地最為有限。同樣由於周期性因素的考慮，他們將歐洲和新興市場的股票評級調降到了「中性」。