【明報記者李鴻彥報道】覆巢之下豈有完卵，作為全球經濟火車頭的美國，次按危機逐步蔓延至不同層面，多個新興市場股市昨日被大戶「洗倉」，資金持續流出亞洲及其他新興市場。以港股而言，個別抗跌力較強的基金愛股也難逃被「洗」的命運，反映基金大戶「要錢唔要貨」。除新興市場股市重創外，澳門博彩業、英美樓市等多個泡沫也被次按逐一刺破，須掛上「熊出沒注意」的警告牌。

花旗昨日發表報告指出，截至上周三止的一星期內，亞洲離岸基金的贖回金額達5.59億美元(約43.6億港元)，是「911」以來的第二大。該行指出，傳統上資金流出的趨勢會維持6個星期之久，若以2001年環球經濟放緩引發的贖回潮作為參考，未來數周仍會有高達80億美元(約624億港元)資金流出亞洲。

花旗引用追蹤資金流向的EPFR數據，發現過去4周分別有8.49億美元流出中國及6220萬美元流入香港，惟整個亞洲區的基金則有近10億美元(約78億港元)資金流走。事實上，反映新興市場債券與美國國債孳息差的摩通新興市場債券指數(EMBI+)，近日攀升至272.22點的3個月新高，意味投資者拒絕持有新興市場債券及撤出有關市場，令新興市場的債券與股票同遭拋售的命運。

美國次按自去年2月開始引爆至今，多個不同範疇的市場均受到波及，除英、美樓市由高位滑落逾6％(個別地區樓價跌逾10％)，金磚四國——巴西、俄羅斯、中國及印度的股市均由高位大幅滑落(見圖)，若按高位回落逾20％的熊市定義而言，部分市場早已「牛去熊來」。

不過JF資產管理投資總監崔永昌直言毋須過分悲觀：「看不到有大規模的贖回潮出現，我們(基金)的做法一般是遇到大規模的贖回才會沽貨增加現金。」他指出，相信2008年上半年環球金融市場波動難免，但長遠毋須過分悲觀。跌市的同時，現貨港元匯價昨天回軟至7.81兌1美元水平。財資界人士認為，上周開始有資金流走，不少基金沽港股轉炒台灣股市，加上港美息差仍有1.5厘，套息交易也令港匯偏弱。不過，大新銀行司庫陳鏡沐認為，股市下挫引發部分投資者，沽出風險較大的持倉，並沽售港元，但不認為這是資金流走的現象。金管局總裁任志剛昨也表示，港元匯率仍然穩定，故沒有資金大舉流走的?象，相信目前股市向下，是反映投資者沽貨後，資金仍停泊在香港，再伺機低吸。