【明報專訊】環球股災爆發，美國大幅減息挽救經濟，內地財金界普遍預期，中央將重新檢視宏調策略，修訂緊縮政策，以免中國經濟同時受外圍衰退及內部緊縮雙重影響而失去增長動力。《中國證券報》昨日便刊文指出，股市對緊縮政策的抵抗力或已到了「臨界點」。

去年中央經濟工作會議確定了「從緊」的貨幣政策後，今年以來，由於內地物價急升，當局採取了連串緊縮政策以冷卻經濟。不過，當環球股災拖累滬深兩地股市大跌後，輿論的風向迅速逆轉，紛紛指緊縮政策有必要重新審視。著名經濟學者郎咸平近日就大力抨擊以加息作宏調手段，認為受損最大的是中小型民企。

學者：加息損中小企

昨天更有內地媒體指出，美國大幅減息後，人民幣利率與美元利率出現倒掛現象，人民幣利率高企加上升值速度變快，可能令國際熱錢加速流入，暗示人民幣利率應該停止上調甚或減息。

由官方新華社經營的《中國證券報》昨日發表長篇文章指出，「引發(A股)本輪下跌的原因有三﹕美國次貸危機蔓延、市場融資規模擴大、緊縮政策升級。但從一個較長的時間段看，持續的緊縮政策無疑是更具決定性影響的「內因」。換言之，股市對緊縮政策的抵抗力或許已經到了一個「臨界點」(轉捩點)。

文章列舉了近期內地股市、樓市出現的價格下跌、經紀行紛紛倒閉等現象後，引述北京觀察家分析稱，「決策層不希望出現資產泡沫，但也不願意看到以市場暴跌的方式刺破資產泡沫。通過緊縮治理通脹不可能暫停，而股市又急需寬鬆的政策，怎麼辦？有市場人士建議，可同步實施緊縮的調控政策和鼓勵資金入市的政策。後者如下調印花稅、放慢增發和IPO節奏、發行新基金等」。

國家統計局長謝伏瞻將於今早的新聞發布會上，解讀07年國民經濟運行情�G，並回答記者提問，預料提問將環繞在大跌市後宏調是否需要相應調整上。

明報駐京記者 劉進圖