美國減息成功為股市注入強心針，恒指裂口高開逾1,600點，早段升勢一度回順，午後香港主要銀行跟足美國減息0.75厘，加上A股重拾升勢，令投資者信心再度增強。藍籌股全線向上，當中17隻升逾10%，幾隻龍頭股中移動( 0941)、中壽( 2628)、中石油( 0857)及匯控( 0005)獲一籃子買盤掃起，加上淡友平倉盤帶動下，恒指成功高收24,090點，升2,332點，成交1,563億元。
觀察本港地產股升勢及成交，遠遠不及幾隻中資龍頭股，反映地產股早前調整有限，估值未見相當大的吸引力。
反而個別中資股，估值已相當低殘，本身基本因素已可成為買盤追捧的原因。參考高盛報告，港股現時市盈率13.7倍，具長期投資價值，同時已反映未來兩年盈利灰暗的前景；反而A股估值偏高，有機會再見一輪沽售。
技術上，恒指重返250天線之上，亦回補昨前日的大「下跌裂口」，初步確認為消耗性裂口，暫難推測調整是否完結。
惟美國減息舉動，有助紓緩市場恐慌情緒，即使未來1、2周還有「餘震」，亦應該不會出現類似「1.22」不問價式的拋售。後市下一級反彈阻力為1月15日( 上周二)「下跌裂口」( 25,131至25,823點)。
本欄去年10月曾推介六福( 0590)，當時股價為5.9元，今年1月11日曾高見7.72元。近日遭到恐慌性拋售下，股價最多回落近35%，昨日反彈13%收報5.94元，仍具吸引力。事實上，此股具備內需概念，內地特許經營店數目達300間，而香港零售生意中，亦有50%來自內地客，現時中港基本因素皆良好，未來生意應可保持增長勢頭。
參考大華繼顯報告，估計2008至2010年每股收益年複合增長率超過20%，2008年預測市盈率11倍，2009年預測市盈率降至8倍。反觀內地其他內需股，市盈率高達數十倍以上，六福現價估值相當合理，若大圍市?回穩，應可重返7元關口。參考摩通及德銀月前報告，分別給予六福目標價為8.2及9.3元。
2008年1月24日 星期四
