聯儲局上周二突然宣布提前減息0.75厘﹐聯邦基金利率由4.25厘減至3.5厘﹐是7年來首次臨時減息﹐減息幅度更是26年以來最大刀闊斧1次。前天在正常議息會議後﹐再減息半厘﹐聯儲局刺激經濟的苦心盡見。

聯儲局周三減息消息公布後﹐即時大幅推高美加股市。但有報道說﹐最大兩間債券保險商最高信貸評級可能被調低﹐或將給金融業帶來更大虧損﹐市道急轉直下。

如果債券保險公司信貸評級被降﹐將進一步損害銀行業﹐以至環球經濟﹐因為金融機構需作出更多撇帳。

昨天美加股先跌後升，早段時壓力來自不利的就業市場數字。美國勞工部公布﹐首次申領失業救濟金人數上周急增6.9萬人﹐至37.5萬人﹐是05年10月8日結束的1周以來最高水平。分析員預料﹐人數只增至31.5萬人。

另外﹐美國商務部前天表示﹐去年末季本地生產總值的初值僅增長0.6％﹐是去年第一季以來最低﹐增幅遠低於第三季的4.9％。分析員原來估計﹐第四季經濟增長可達1.2％。

末季經濟增長減慢﹐其中1個主要原因是商業存貨減少34億美元。而且﹐建屋開支在去年第三季下跌20.5％後﹐於第四季跌幅擴大至23.9％﹐是26年來最大跌幅。

消費開支末季增加2％﹐全年增長2.9％﹐是2003年以來最低。企業的設備及軟件投資末季增加3.8％﹐全年只增長1.4％﹐是2002年以來最低。

愈來愈多數據顯示美國經濟增長顯著放緩﹐但是否已陷入衰退﹐還不能完全確實。美國決策當局絕對沒有忽視目前嚴峻的形勢﹐除了聯儲局大手減息外﹐白宮也採取相應策略﹐總統布殊公布了涉資1,500億美元的財政政策﹐以刺激走下坡的經濟﹐並已得到國會迅速支持。

儘管大市仍然很易受到經濟數據與市場人士情緒影響﹐變得極為反覆﹐但投資者若把眼光放遠一點﹐站高一點﹐前景並非太壞。首先﹐就算美國經濟陷入衰退﹐相信不是嚴重的衰退﹔第二﹐今天美國對世界的影響已逐漸減少﹐而「金磚4國」等新興國家冒起﹐對環球經濟已作出貢獻﹐還起?抵消美國經濟放緩的積極作用。

筆者重申上周所說﹕「回顧過去每個10年﹐除了1930年的10年外﹐股市平均有7％至15％的回報﹐當然在這些10年的時段內﹐反覆難免﹐也有過像現在的大上大落﹐但有能耐具定力的長線投資者都能享受不俗的回報。」

以上資料及前景預測僅供參考﹐並不構成投資建議﹐筆者及本公司不負任何責任。