【明報記者曾明明、何珮欣報道】今年最大型新股中國鐵建(1186)將於本周五開始招股，每手入場費5403.98港元。雖然中鐵建A股因市?波動，決定削減發售股數，但H股方面反應仍十分熱烈。由於中鐵建市盈率較中鐵(0390)低，有基金經理估計該公司上市後，股價有機會升三成。
中鐵建以「先A後H」形式於港滬兩地上市，H股計劃發行17.06億新股，當中90%作國際配售，10%為公開發售，另設有15%超額配股權；若超額認購達50倍或以上，公開發售比例將增至25%。集團招股價介乎9.93至10.7港元，集資額最多182.5億港元。集資淨額中，約80%用於購買設備，而用於興建尼日利亞水泥廠及一般營運資金則分別約10%。
08年預測市盈率28倍
中鐵建昨日舉行投資者推介會，據初步招股文件顯示，中鐵建截至去年11月底止11個月營業額為1466.7億港元(人民幣．下同)，較前年同期上升6.06%，盈利則為20.09億港元，增加99.34%。集團預期08及09年度的派息比率不少於25%，而07年盈利預測為不少於22.62億港元。消息指出，若計及A股，中鐵建07年度市盈率為48.7至52.7倍，而08年則為26.62至28.67倍。
文件顯示，集團計劃引入9名基礎投資者，當中包括長實(0001)主席李嘉誠、新世界(0017)主席鄭裕彤旗下周大福、恒基(0012)主席李兆基旗下兆基財經、中國人壽(2628)、中國銀行(3988)旗下中銀投資、中信泰富(0267)、淡馬錫、新加坡政府投資公司(GIC)及美國耶魯大學。每名投資者分別斥資5000萬美元認購，股份禁售期為1年。
將引入9名基礎投資者
鐵路公路佔中鐵建工程承包業務中約78%，據與會者透露，管理層有信心未來能爭取到更多大型合同。保薦人之一中信證券國際機構銷售董事鄭育淳表示，大陸重視鐵路基建發展，集團又持地產業務，相信前景可觀，受市?影響輕微。有分析員表示，中鐵建與中鐵的業務及質素相若，以市盈率計算，定價較為便宜，為近期較有質素的新股。大和住銀投資經理劉斌亦表示，中鐵建的08年市盈率低於30倍，而中鐵則達近40倍，若上市之後兩者拉平，中鐵建有機會升兩至三成。
另一邊廂，中鐵建A股保薦人中信證券指出，A股原擬發行不超過28億股，但在考慮市?波動、募集資金投資項目金額及實際資金需求後，決定發行不超過24.5億股A股。
2008年2月26日 星期二
