【紐約十三日綜合外電】經濟學家預期，本周即將公布的一系列重要經濟數據與報告將顯示，由於美國房市近十年來最嚴重的衰退還在持續以及能源價格的高漲不下，消費者支出正在遭受沉重打擊，所以3月份全美零售銷售很可能「是一片蕭條」，而住宅營建也在繼續下滑。

衰退持續通脹續升

經濟學家還普遍預期，隨著美經濟衰退的勢頭愈來愈明顯，聯儲會別無他法，可能將在4月底的決策例會上宣布繼續降息。但是，能源商品價格高企再加上超低息率必然將導致通脹壓力的快速上升，因此本周即將公布的3月消費價格(CPI)與批發價格兩大指數(PPI)將成為人們進一步判定通脹情況的關注焦點。

經濟學家預期，3月份全美零售業整體銷售額繼2月下跌0.6%後可能維持不變；還預測3月份全國新屋開工量繼續減少5.2%。此外，分析師還預期，即將公布的CPI與PPI報告將表明，3月份通脹壓力正在加速上升，但即使如此也無法阻止聯儲本月底再度降息。

瓦柯維亞資深經濟學家維特勒(Mark Vitner)表示：「油價漲不停、房地產價值跌不停和失業率開始攀升，這三大壓力迫使消費支出明顯萎縮。而且我們今年可能看不到房市出現任何回暖的跡象。」

今年房市難回暖

先前政府報告已經報出3月份全美就業人數大減8萬人，創下5年來最大降幅。分析師指出，這顯示信貸危機與房市衰退已經對整體經濟造成很大影響，因此為了避免經濟遭受更大衝擊而出現崩潰，聯儲4月底再次降息可能性較大，降息幅度更預計在50至75個基點。

國際貨幣基金會(IMF)日前進一步調降了美國和全球經濟增長預期，認為全球經濟有可能重新陷入上20世界30年代那樣的蕭條期。聯儲日前也作出悲觀的預期。

市場人士認為，目前聯儲正在透支其抗擊通脹的公信力，未來聯儲決策必須顧及通脹因素。鑑於歷次美國經濟衰退中實際基準利率的表現以及美國經濟的現狀，負利率狀態會在未來若干季度內得以延續，2008年下半年就大幅提升基準利率的可能性較小。

未來三個季度，基準利率的變動可能遵循「降息－維持利率不變－再降息」的路徑。在2008年年中以前，將聯邦基金目標利率降至1.75%的水準，然後在第三季度保持利率不變，等待核心通脹水準的下降，並在年底前後重啟降息進程，終極目標或不低於1%。聯儲未來降息時，可能會選擇略低於市場一致預期的幅度，以維護其關注通脹､抗擊通脹的公信力。

需求下降未阻油價走高

油價不斷地創出新高，導致油價走高的另一個因素則是美元的繼續貶值，上周美元探至新的歷史低點。因此，儘管美國能源部認為，助推油價的最主要因素——需求——將出現下降，仍未能止住油價的走高。

分析師們認為，支撐本月油價上漲的同樣因素還將助推油價進一步走高。而且，上個月從期貨市場退出的投機交易者有可能重新入場。花旗分析師尼爾(James Neale)在日前發表的一篇研究報告中指出：「最近人們擔心商品的上升周期已經終結，但我們不這樣看，由於缺乏實質性的供應釋放、需求也沒有下降?象，我們認為近期油價難以回落。同時，進一步降息的可能性和美元繼續貶值的風險都可能支持油價繼續上漲。」