貝爾斯登的經濟分析員John Ryding等人將房屋泡沫形成歸咎聯儲局主席伯南克，當然不算很公道，因為房屋泡沫形成時，伯南克只是剛加入聯儲局做理事，掌握聯儲局貨幣政策方向的是格林斯潘。

所以如要追究房屋泡沫的形成，以及次按風暴的掀起，矛頭無可避免的指向格老。

格老在任18年半，任內經歷過無數風浪，舉其大者，有1987年股巿崩圍、1988年長期資本管理公司破產危機，俄羅斯債務危機、亞洲金融危機，網股爆破等等，都對金融巿場構成巨大衝擊，而格老卻能透過對貨幣政策的調控，技巧的放鬆銀根，然後在適當時機將其收緊，保持了美國以至全球的經濟穩定及增長。

格老在2006年，月底正式退休時，商政界咸認為格老是聯儲局有歷史以來最出色的主席，甚至全球有史上來最出色的央行行長。

但是隨?房屋泡沬爆破，次按風暴颳起，信貸緊縮，格老的聲譽就不斷受到質疑及批評，指他將聯邦基金利率調得太低、太久，導致房屋泡沫，而且他過於崇尚自由政策，監管銀行及金融機構不力，不想或不去管制借貸泛濫或欺詐，導致次按危機及信貸緊縮。

這些指摘，隨?貝爾斯登瀕臨破產，要聯儲局出手救助而達到高峰。因此之故，不服氣被指摘的格老亦頻頻出鏡為自己辯護，在最近個多星期，他已在《金融時報》、《華爾街日報》及CNBC撰文或接受訪問，指他並沒有做錯任何事。

格老在辯護中說，聯儲局的政策及決定卻是非常專業地達成，他不會為任何一個政策及決定感到遺憾。

林慧不懷疑格老任內的貨幣政策及決定的專業性，但是這不等於政策沒有出錯，調校利率過低過久，導致房屋泡沫的指摘是無可逃避的，鼓勵美國人參與風險高的次按證券及監管金融機構不力，也將難以卸責。