為爭取新興市場企業到港上市,除了港府高官及港交所(0388)高層出外推銷外,港交所亦將在制度上配合,包括推出預託證券(HDR),以及只供專業投資者買賣的「專業或國際板」。
擬推預託證券專業板
由於一些新興市場,如印度及越南等,嚴限本土企業的股份轉移境外,甚或禁止企業到海外市場作第一上市,香港如要吸納這等市場的企業,就要引入預託證券。預託證券的上市法規及機制,最快第三季出台。然而,由於有關股份會供散戶買賣,據悉預託證券的上市要求,不會與現行上市規則有重大差異,港交所考慮的大前提,仍是確保有保障股東利益的機制。
然而,對於那些難以符合香港《上市規則》或「企業管治守則」的新興市場企業,或要留待「專業或國際板」出現才能到港上市。港交所稍後將諮詢市場,研究香港設立「專業或國際板」的需要。雖然有關平台的運作模式仍有待研究,但由於平台只供專業投資者買賣,料上市門檻可較為寬鬆。
然而,當中最需要解決的問題,是如何定義「專業投資者」,因近日有關累計股票期權(ACCUMULATOR)的爭議,已顯示單以資產值來衡量投資者的專業水平,未必是理想方法。
事實上,財經事務及庫務局長陳家強早前表示,倫敦特別為海外企業上市訂立另一套企業管治守則,以及特定交易平台的模式,值得香港參考。