【明報記者羅羽庭、姜靜嫻、楊曦港京連線報道】屢被指為A股跌市原兇的平安保險(2318)，昨晚突然發出公告，承諾最少半年內不遞交增發A股的申請。換言之，平保為其備受爭議的千億融資計劃，畫上短暫的休止符。這個似有犧牲小我(平保股東)、完成大我(A股股民)之况味的決定，隨即被大陸專家視為紓緩A股市場的最新舉措，變相是救市的第三招。然而，有證券分析員指出，平保近期股價低迷，難以批股集資，暫停融資計劃對其影響有限。
自從3月初股東特別大會通過了巨額融資方案後，平保在市場各方壓力下，一直未向監管部門遞交融資計劃的申請，其在A、H兩地同步融資的市場傳聞，不絕於耳。平保昨日發出的公告，主要回應媒體近日的有關猜測，並澄清「鑑於現階段中國資本市場較為波動，再融資申報的條件和時機尚不成熟」，故至少6個月內不考慮遞交公開增發A股股票的申請。但對於發行「附認股權證的A股債券(香港稱為可換股債券)」則留有一線，表示「公司將根據市場狀?和投資者承受能力」慎重考慮有關的申報和發行時機。
平保股東會的決議案有效期為12個月，平保如今承諾在11月初以後才有可能重提再融資，到時離有效期完結僅有4個月時間。
大摩：「政策市」死結未變
對於平保突然凍結集資的舉措，對大陸市場頗具影響力的中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉球，以「意料中事」來形容﹕「她(平保)不可能逆市而為嘛，現在根本就不是再融資的好時機。」同時，他亦不認為平保是受到監管層的壓力，「這些都是市場行為，沒必要放的太大。」不過，對於後市影響，吳曉球則稱，肯定會有積極作用，「會令股市回復信心。」他並估計，短期內其他幾宗比較大的集資案，可能都會連鎖效應而暫停下來，這將令Ａ股的資金緊絀情?稍微緩和。
不過，摩根士丹利中國策略師婁剛，則對凍結集資的效用存疑，「短期會是利好，但在企業基本面，尤其盈利預測沒有根本改善下，前景仍未出現明顯好轉。」他更批評，平保這次突兀之舉再次反映大陸「政策市」的死結未有改變，「如果說監管層沒有逼?平保，那是開玩笑。」而在事事都要經當局批准、干預下，「Ａ股市場與國際真正接軌還差天共地，現在就想?引進外資上市，未免是笑話。」
錯過廉價購海外資產
有美資大行分析員指出，凍結集資對股價短期有刺激作用，但無法融資則可能錯過大舉收購平價海外資產的機會，「歐美不少金融機構現時市盈率僅10倍，半年之後則可能不是這個價錢了」。
不過另一美資證券行分析員表示，平保近期股價疲弱，管理層根本不會考慮現階段批股，而且公司手頭現金仍充裕，可作較小型的收購，相信對長遠業務及估值影響不大。
但有基金經理認為平保事件更重要的啟示，是巨額融資大計障礙重重，如今又承諾半年不集資，這難免成為一個警號，令其他大型國企他日不敢輕言考慮再融資。
2008年5月9日 星期五
