5月15日美股一路向上，標普五百稍微升破近月高位1,423，14日末段的沽盤突然間消失得無影無蹤，這類沽盤和15日末段的買盤同是期貨帶動，來時急驟了無痕，去似朝雲無覓處。但報價屏幕留下來的痕跡，卻實實在在地告訴我們標普五百今年跌幅已縮窄至3%，由2007年高位至今跌幅為6.5%(由低位反彈13%)。

同時加拿大多倫多指數及巴西IBOV指數在今天再創新高，這是重要的訊號——訊號是資金明顯已重回股市。

巴西再創新高顯示市場不擔心新興市場風險，加拿大多指破新高固然是拜商品飛升所助，但重磅財務股的喘定亦功不可沒，今天推動多指上升201點的十大股份中便有5隻是財務股，這個意義是財務股有機會返生天。加國銀行股由低位大多反彈十多巴仙，今天指標股Toronto-DominionBank(TD)升破200天平均線，離今年高位只差1.25%，我相信很有機會升破。

我在5月7日說「多指因其成分是比標普五百更具上升潛力的指數」，當日多指開14,416，今天收14,828，升2.85%；標普五百當日開1,417，今天收1,423，升0.4%，兩個指數優劣互見。

昨天我提到有資金投入亞洲市場，大一點說應該是資金重投股市。新興市場的指標有起步的勢頭，例如巴西的Vale(RIO)今天升4.2%破新高、印度的ICICIBank(IBN)升3.3%、南韓的POSCO(PKX)升9%、中國概念搜狐(SOHU)升4.5%、騰訊(700)升7.8%。新興市場市場交易基金(EEM)已升破今年高位。美國股市末段半小時搶升似是期指盤推點，這可能是期權結算影響，亦可能是資金透過期貨建立長倉。

截至4月29日的期貨未平倉合約數字，非商業性戶口(包括對沖基金)的標普五百空倉多了約2千多張，長倉少了1萬張，淨沽空張數則是27萬4千張，比上周多了9千張；商業性戶口(包括市場莊家的所謂醒目資金)的標普五百空多了3萬張，長倉多了約3萬8千張，淨長倉6萬7千張，比上周多了8千張。非商業性戶口的細價股指數空倉少了3千張，長倉多了1千張，淨空倉張數約是26萬6千張，比上周少了4千張，商業性戶口的細價股指數空倉多了約7千張，長倉多了約2千張，淨長倉張數約27萬5千張，比上周少了5千張。

標普五百期貨倉的形勢是上周股市處於近期高位，投機性空倉變動不大，仍有被挾空間。非商業性戶口的淨空倉及商業性戶口的淨長倉相差20萬7千張，比前周少了2萬張，比上周多了1千張，這仍是利好指標。